中航证券有限公司卢正羽,闫智近期对超图软件进行参谋并发布了参谋论说《2024三季报点评：短期履历至暗时辰，重构健康成长》，本论说对超图软件给出买入评级，刻下股价为19.73元。
超图软件(300036)
[执行纲领]
事件：公司2024年前三季度已毕贸易收入9.49亿元（-25.35%），归母净利润0.26亿元（-80.58%）；其中，第三季度贸易收入3.12亿元（-46.28%），归母净利润-0.075亿元（-109.21%）。
Q3功绩下滑至频年来新低，贪图短期失速不改企业永恒成长身手。
公司前三季度贪图功绩进展欠佳，尤其是Q3贸易收入及盈利限度均下滑至频年来新低。公司Q3功绩大幅下滑的主要原因为，1、公司大部分客户为政府及议论事迹单元，业务开展受财政预算支拨短期收紧影响较大；2、公司于岁首开展组织架构变革，对上半年新坚决单产生不利影响。其中，由于组织架构变革触及大部分职职责任变动及业务衔尾，导致Q1新坚决单同比出现大幅下滑。当今，公司新组织架构交融进展顺利，Q2签单同比降幅收窄，Q3签单照旧已毕复原至同比接近持平。瞻望，变革后的企业竞争力和盈利身手教训可能在本年Q4及来岁逐步披露。公司也暗意，跟着国度系列稳增长财政政策逐步落地，以及自己组织架构变革奏效的逐步披露，改日将紧捏自主替代、水利、企业GIS信息化、低空经济、数据成分等发展机遇，束缚教训企业贪图效益。咱们觉得，公司在单季收入限度下滑近50%情况下，仍能基本看护盈亏均衡，骄贵出其主贸易务基本盘清爽、功绩弹性较大。公司履历致暗时辰，短期贪图失速并不影响企业永恒成长身手。从工夫身手、市形状位、业务布局等详尽实力来看，依然不错期待其贪图末端教训以及低空经济等成长性业务的拓展。
不息拓展GIS+新工夫应用，SuperMapGIS2024自主三维工夫“焕新”升级。
频年来，公司不息加大在云原生GIS工夫、东谈主工智能GIS工夫、区块链GIS工夫、三维GIS工夫、跨平台GIS工夫和大数据GIS工夫等枢纽范畴的研发过问。在2024空间智能软件工夫大会（GISTC2024）上，强盛推出最新家具——SuperMapGIS2024。立异GIS基础软件六大工夫体系(BRT-IDC)，即大数据GIS、新一代遥感软件、新一代三维GIS、地舆空间AI、散播式GIS和跨平台GIS工夫。其中，地舆空间AI手脚工夫底座，复古赋能表层工夫的立异与应用。刻下SuperMapAIF工夫底座照旧涵盖了AI三维数据处理与分析、AI遥感影像处理妥协译、AI空间分析、AI图像生成、AI学问生成、地舆空间智能体等功能，进取赋能SuperMap基础软件家具和行业应用家具。SuperMapGIS2024通过校正升级三维GIS渲染引擎，不仅显耀教训了海量三维数据的骄贵性能，更提供了极具真正感的三维场景渲染身手。此外，还深切交融了游戏引擎工夫，推出了高保真三维GIS开采包，进一步丰富了其应用场景。该工夫升级将为实景三维中国、当然资源数字化治理、数字住建、数字孪生水利等范畴提供更强盛的工夫复古，为探索、分析和清爽复杂地舆空间提供了更为高效、智能的照管决策。在深耕国内市集的同期，公司积极拓展海外市集，致力于将中国GIS“智”造推向人人舞台。为此，超图软件已与华为、阿里、腾讯等科技领军企业树立了政策协作关系，充分诈欺这些科技跳跃企业在举座照管决策、销售网罗及工夫维持等方面的详尽上风，共同股东GIS家具在不同应用场景中的庸碌落地与深切应用。
全办法构建低空经济家具、工夫及工作决策矩阵。
空间智能是构建“天路”的必备工夫成分。公司安身在空间智能范畴以及民航业务的上风，纵容布局低空经济范畴：1、在低空智能监测及运营工作方面，已建成城市级无东谈主机工作平台，并已研发低空智能监测引擎，以及打造了十个范畴的运营场景，当今与泰州市数据产业集团有限公司打造运营落地协作。2、在低空数据运营方面，与重庆市江津区大数据应用发展照管局、西部数据来回有限公司、重庆江津科创产业发展有限公司四方鸠合坚决协作公约，树立低空经济数据来回专区，亦然寰宇首个低空经济数据来回专区。3、在低空空域照管方面，打造了低空空域数字孪生平台，包括低空空域数字化平台、低空空域展示平台、空域仿真模拟平台以及空寰宇海一体化立体交通照管平台等，为空域照管等提供数字底座以及议论基础身手。同期，在此基础上打造空域照管、航谈照管、翱游监控等多应用系统。改日，超图软件将联袂低空经济协作伙伴，构建“一体两翼”低空政策体系，在全空间数字底座、低空智能化管控平台及低空经济+应用上重心发力，助力改日城市迈向全空间化、无东谈主化、智能化应用新期间。此外，无东谈主机产业是低空经济的主导产业，公司已推出无东谈主机飞控APP家具。
投资提议
咱们觉得，短期功绩承压并不影响企业永恒成长身手。瞻望公司2024-2026年的贸易收入远隔为16.65亿元、20.27亿元、25.09亿元；归母净利润远隔为1.11亿元、2.20亿元、2.82亿元，对应当今PE远隔为81X/41X/32X，看护“买入”评级。
风险教导
卑劣需求不足预期；工夫迭代加速；市集竞争加重。
证券之星数据中心凭据近三年发布的研报数据狡计，海通证券杨林参谋员团队对该股参谋较为深切，近三年预测准确度均值为56.39%，其预测2024年度包摄净利润为盈利3.1亿，凭据现价换算的预测PE为31.32。
最新盈利预测明细如下：
该股最近90天内共有3家机构给出评级，买入评级2家，增持评级1家。
以上执行为证券之星据公开信息整理，由智能算法生成，不组成投资提议。