国泰君安发布商榷表示称，督察康耐特光学（02276）“增握”评级，讨论到公司居品结构握续优化且受益智能眼镜发展趋势，上调预测公司2024-26年归母净利至4.25/5.21/6.16亿元东谈主民币（原4.09/4.92/5.75亿元），增速30/23/18%。公司2024年净利预增不低于30%；近期利善事项频落地（股权激勉+泰国工场+歌尔入股+大厂合营），看好改日发展更表层楼。

国泰君安主要不雅点如下：

公司发布正面盈利预报，预期2024年股东应占净利将较2023年加多不少于30%。

1）2024年净利高增主要因：①公司在业务商场拓展方面获得考究成果，收入稳步增长；②镜片种类多元化，高附加值居品占比冉冉提高；③握住优化融资结构和范围提高利润水平，镌汰融资本钱，财务用度进一步下落；2）该行测算公司2024年净利或不低于4.25亿元，2020-24年净利CAGR约35%远好于同行公司；2024H2净利或不低于2.16亿元/+28.6%。

公司近期利善事项频落地（股权激勉+泰国工场+歌尔入股+大厂合营）。

1）股权激勉：以4.58元/股向7位高管及148位雇员授予约1192.6万股股份（占总股本的2.8%），观望条款为2025-27年归母净利同增不低于21/17/15%（剔除股权支付用度）；2）泰国工场：第一块地正鼓动投建，建成后瞻望加多13%产能（对应约1300万副镜片）；以2.4亿泰铢（约0.48亿元东谈主民币）收购第二块地皮，主要用于建造XR居品配套镜片产线；3）歌尔入股：承配东谈主歌尔泰克收购事项已完成、握有公司股份提至20.03%，为第二大股东；4）大厂合营：与此前所述包括好意思国多家头部企业在内的多个宇宙越过的科技和耗尽电子企业的多个研发技俩发达顺利。

该行合计：

公司为宇宙镜片龙头企业，SKU丰富+性价比隆起+居品结构优化+C2M格式高效，推动盈利才能握住增强、商场份额稳步提高；且贴合式或为智能眼镜近视措置有野心的最优解，公司改日望进一步冲破国表里智能眼镜边界的蹙迫客户，发展更表层楼。

风险教导：定制镜片、自有品牌鼓动不足预期，智能眼镜镜片业务发展不足预期，行业竞争加重等。

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