证券时报记者 范璐媛

继普源精电并购重组落地后，8月23日，想瑞浦刊行可转债购买创芯微100%股权的往复获上交所并购重组委审议通过，成为“科创板八条”履行以来第二单告捷过会的姿首，亦然沪市首单可转债并购案。在本次往复中，想瑞浦还经受了相反化估值决议以均衡激动各方利益，成为科创板公司开展并购重组的又一典型标准。

“科创板八条”的出台开释了并购重组市集的活力。近两个月内，十余家科创板公司接踵线路了并购重组预案。这些决议大多以支付现款购买钞票为主，不组成首要钞票重组，强调产业协同效应，稳健策略宗旨标的，在并购标的选拔和决议的筹办上呈现出愈增多元化的特征。

其一，多家公司公告拟收购未盈利钞票。近两年出台的各项补助并购重组的行径，屡次强调了要普及对科技企业估值的宽宏度。其中“科创板八条”提到，相宜普及科创板上市公司并购重组估值包容性，补助科创板上市公司着眼于增强抓续目标才能，收购优质未盈利“硬科技”企业。

6月21日，芯联集成线路了“科创板八条”后首单收购未盈利钞票的决议。随后，希荻微、富创精密、泽璟制药也接踵线路了拟收购未盈利钞票的公告。上市公司在选拔并购标的时愈加敬重其产业上风。

其二，科创板公司正通过国外并购加快国际化布局。跟着成本市集跨境并购案例束缚增多，关联荧惑策略也在连接出台。7月底，上海市政府出台策略，荧惑上市公司并购境外优质钞票，在资金出境、跨境换股方面给以便利补助。近两个月来发布并购预案的公司中，心脉医疗、希荻微、泽璟制药并购标的均为国外钞票，意图借助国外并购拓展国外市集。

其三，多元支付面目连接出现。“科创板八条”提到，丰富支付器具，荧惑玄虚欺诈股份、现款、定向可转债等面目履行并购重组，开展股份对价分期支付询查。

在刚刚过会的想瑞浦并购案例中，上市公司就遴选了刊行可转债收购的面目。此外，6月24日，纳芯微公告拟以现款收购麦歌恩79.31%的股份，资金来源除自有资金外，公司拟向银行苦求不卓越4.80亿元的并购贷款。

在决议筹办方面，近期科创板公司并购重组案例延续了此前的市集特征。从支付面目来看，现款支付已经主流。现款并购因周期较短、监管压力小、细则性高级上风而受上市公司嗜好，但现款收购容易增加公司的现款压力，可能增加公司的假贷成本。另外，大部分科创板并购重组中未成就功绩答应，这也会增加上市公司承担标的公司功绩下滑风险的压力。

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